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在过去五年中，标普500指数成份股公司的实际盈利平均超过了预期盈利4.8%。在此期间，标普500指数中有72%的公司报告的实际每股收益高于平均每股收益预估值。正因如此，仰仗超预期的盈利数字和增幅，从报告期的季末到财报季的季末，盈利增长率（过去5年）通常平均会提升3.7个百分点（原文：[F]rom the end of the quarter through the end of the earnings season, the earnings growth rate has typically increased by 3.7 percentage points on average (over the past 5 years)）。

2018年年报披露，顾家家居先后收购6家并表企业合计贡献并表收入约9.2亿元，合计贡献利润约2000万元。剔除并表的影响，2018年顾家家居营收只增长了23.8%。相比之前年份的增速，说明顾家家居在2018年营收就出现了下滑迹象。虽然顾家家居没有披露并购的公司在2019年上半年的营业收入情况，但可想而知剔除并表影响后，顾家家居2019年上半年的实际营收增速会更低。

在过去的40年尤其是最近的10年中，制造业在中国迅速崛起。“制造业不是零基础就可以发展起来的，无论是生产要素的比较优势还是市场的规模优势，都不能算作是一国制造业成功的充分必要条件。”据天风证券研究所宏观团队负责人、美国北卡罗来纳州立大学经济学博士宋雪涛观察分析，今天中国制造正在形成的全产业链优势主要取决于4个因素，一是中国市场的规模效应，二是良好的基础设施保障，三是完备的产业链基础，包括高效率的产业工人和受过良好教育的工程师队伍，四是几十年技术基础的传承迭代。

由于2017年结构化行情带动的蓝筹股、白马股的行情，社保基金亦获得了不错的回报。2017年社保基金权益投资收益额为1846.14亿元，投资收益率达9.68%。全国社保基金作为我国养老基金的重要组成部分，是国家社会保障储备基金。虽然社保基金的表现与A股市场的涨跌密切相关。

根据Wind数据，剔除部分亏损企业的影响后，2016年-2018年，科创板企业的研发投入占营业收入比例的平均值为12.91%、11.43%和10.74%。从2018年的研发投入来看，科创板企业研发支出占营收比平均为11.3%，研发人员数量占比平均为29.43%，要高于同期的主板、中小板和创业板。不过，尽管研发人员数量占比和研发支出营收占比总体都显著高于同期A股上市公司，这两者之间并不存在明显的相关性。

责任编辑：陈修龙来源：大宗内参　编辑|七月袁照|永安期货研究中心高级分析师甲醇的进口量一直以来对于港口而言都是非常重要的影响变量，主要原因在于甲醇作为一个产销区域分化同时运输成本较高的产品，华东和华南港口地区的需求在很大程度上需要依赖进口货源满足。与此同时由于外盘装置信息和进出口数据相对滞后，因此如果可以找到进口量变化的规律和相应的跟踪指标，就可以更好的把握甲醇供需和价格的变化。本文中笔者将通过对有代表性年份的进口量的分析，找到其中的规律和相应的观察指标，并尝试对19年四季度的进口量进行预估。